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黑色品种全面下滑 市弱库存大小钢厂或遭停产潮

作者:官平 来源:证券日报 发布日期:2014-09-05 09:29

  近日钢厂停产消息频频曝出,钢厂及贸易商资金紧张状况令市场担忧。期货市场上,9月4日,铁矿石、焦煤、焦炭、螺纹钢等黑色品种价格继续大幅下滑,其中铁矿石期货主力合约价格再度跌逾3%。

  分析人士称,目前大型钢厂资金比较宽松,主要是小型钢厂资金紧张,贸易商在2012年和2013年遭遇联保骗贷的洗牌后,今年资金面继续紧张,钢贸商已经不能起到钢材蓄水池作用,使得社会库存下降,但是钢厂库存增加,这样下游的库存压力转向上游,市场企稳还需时日。

  铁矿石一个月跌逾13%

  从近期来看,黑色品种成为了期货市场上“最有行情”的板块。8月5日至9月4日的一个月内,铁矿石期货主力1501合约价格跌幅超过13%,螺纹钢主力期价跌幅也逾8%。

  “8月份澳大利亚铁矿石出口较7月份环比增长2.2%,其中澳大利亚铁矿石出口几乎都是运往中国。”一位业内人士表示,供应大幅增长令市场担忧过剩带来的压力。

  上述业内人士指出,煤炭方面尽管中煤等企业宣布减产计划,但是由于产出基数较高,且前期煤炭企业挤压的库存和钢厂不甚积极补库,这使得煤炭减产尚没有形成供应平衡。

  生意社分析师何杭生表示,当前中间产品钢坯价格屡创新低,导致钢厂采购进口矿石量减少,矿石港口库存再次回升,进而引起价格下滑加速;近期现货平台成交和矿山招标市场上,成交价格一单低于一单,使得进口矿贸再次出现小范围的恐慌情绪,报盘一再下滑;另外,澳洲基本上已经确立废除具有争议的30%的矿产租赁税,在当前矿价低迷的背景下,矿山的销售压力又会有所缓解,成本再次缩减,对于国内进口矿的跌势还有着较大的承压空间,所以利空价格。

  市场需求低迷

  从政策面来看,最近并没有重要利空消息出台,基本面也依旧表现为供应不减,需求不佳。格林大华期货分析师韩静表示,关于西城钢铁资金链断裂的消息,虽然企业进行了辟谣,但是不难看出企业的确出现了一定的资金紧张问题。

  据韩静了解,河北地区有企业出现生产不正常甚至是停产,但是暂时没有出现大规模停产现象。造成这种现象的主要原因,是资金紧张以及市场需求低迷。

  数据显示,截至8月29日,全国163家钢厂的高炉开工率为91.29%,虽然仍旧是年内次新高水平,但是河北地区的72家钢厂的高炉开工率为89.84%,回到了8月初水平,开工率正在逐步下降。

  “钢厂停产潮正在逐渐展开。”何杭生表示,根源就是盈利水平,当其盈利较高时,之前钢材钢厂开工率就上去了,现在盈利减少甚至不再盈利时,钢厂减产等就会出现,最后就会因市场的作用,供应减少,价格进而回升。

  据他透露,8月中下旬螺纹钢的盈利水平在70-80元/吨左右,而当时低合金坯价格在2670-2680元/吨,螺纹钢的现货价格在2960元/吨;而现在钢坯价格在2570元/吨,现货价格在2915元/吨,螺纹钢盈利在30-40元/吨,这个水平还是大型钢厂的水平,因此中小钢厂盈利不大。

  从资金状况来看,目前钢铁行业处于资金紧张状态,一些银行对企业不续贷现象时有发生。韩静认为,由于房地产行业调整,造成需求减弱,钢价下跌,钢铁行业表现低迷,同时由于最近几年钢铁行业发生跑路现象,信用风险不断上升,造成银行对钢铁生产企业及贸易企业放贷谨慎,并且随时有抽贷可能。

  “生产企业为了防止银行抽贷,不敢轻易停产或减产,造成供给不断增加,另一方面,贸易商由于资金紧张,没有能力囤积资源,作为蓄水池功能的贸易商正在逐渐失去他原有的作用。”韩静说。

  西本新干线高级研究员邱跃成表示,近期河北及江苏地区确实出现不少钢厂停产的现象,主要根源还是在于银行及合作国企收贷导致资金链断裂。同时部分企业由于债务高企,财务成本过高,生产经营出现严重亏损。

  邱跃成认为,从短期来看,钢厂出现资金链断裂的情况还是利空偏多,表明银行对钢铁行业信贷政策进一步收紧,同时也使得厂商之间的不信任氛围进一步恶化。但从长期来看,钢厂资金链断裂导致钢厂停产增多,将使得市场落后产能加速退出市场,有利于行业集中度提高,对于改善市场供求关系较为有利。

  业内人士认为,当前无论是钢厂还是贸易商资金均普遍紧张,对企业生产经营活动形成了较明显的抑制影响,资金紧张直接导致市场有效需求明显减弱,对钢价抑制作用明显。