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多空交织锌市难改振荡格局

作者:姜东序 来源:期货日报 发布日期:2012-04-05 09:59

  近阶段锌价走势振荡偏空,伦锌价格逼近振荡区间下沿1970美元/吨。虽然阶段性的振荡区间下沿有受到冲击的可能,但由于多空因素交织,锌价长周期的振荡格局难以改变。

  宏观经济形势趋稳

  3月31日欧元区各国财长同意提高所谓的“防火墙”规模,至8000亿欧元,以支持陷入财政困难的国家。欧元集团主席容克表示,8000亿欧元的“防火墙”足以应付危机。虽然多数投资者都知道欧元区的“防火墙”是一副治标不治本的药剂,欧元区经济情况的改善尚需时日,但这堵“墙”的确可以在中期保证国际资本和商品市场的相对稳定。美国方面,近阶段公布的各类经济数据总体上表现较好,反映出美国经济形势较为稳定。中国方面,官方最新公布的PMI大幅攀升了2.1个百分点,至53.1。同时,一季度GDP增长约为8.4%,CPI涨幅约为3.5%。单从数据上看,中国经济形势现阶段也较为稳定,同时较低的CPI也为后续货币政策的放松铺平了道路,这也是后市的潜在利多因素。

  锌供给依然过剩

  国际铅锌研究小组的最新报告显示,1月份全球锌市场供给依然过剩。去年12月份锌市场短缺0.43万吨,而今年1月份,则过剩2.24万吨,库存比前一个月增加2.8万吨。1月份全球精炼锌消费量为110.7万吨,高于去年同期的100.8万吨。1月份全球精炼锌产量为113万吨,高于去年同期的107万吨。伦敦金属交易所4月3日公布的锌库存量为896150吨,仍处于近三年的库存高点。全球锌供给过剩的格局一直没有改变,这也是锌弱于大多数基本金属的原因之一。

  国内需求有待回暖

  随着工业生产旺季的到来,锌的需求有所改善——虽然受制于大的经济环境,这种旺季需求不如往年。国内房地产业一直受到国家宏观调控的压制,2月份全国房地产开发景气指数为97.89,再创新低,但是本年度保障房的在建规模理论上达到1800万套。即使完全兑现的难度很大,但也可以为锌需求提供一定支撑。3月份中国汽车市场综合指数为1272.15,与上期指数相比,上升44.89个点,升幅为3.66%。锌需求也将受益于汽车产业的回暖。

  国际投行上调基本金属价格

  近日,因供给紧张预期的升温,高盛集团上调LME期铜3个月预期值600美元/吨,至9000美元/吨。同时上调LME期锌3个月预期值100美元/吨,至2200美元/吨。国际投行近阶段一直在通过资金托市、注销仓单等手段影响伦敦铜价走势。如果他们继续对金属价格持看多态度,由于其具有大量的资金和丰富的炒作手段,锌价运行将受到影响。

  展望后市,锌价的下跌空间较为有限,但资金炒作难以持续性的推升价格,后期锌价振荡格局难以改变。